A1 Capital: Bugün Kasım enflasyon verisini alacağız

A1 Capital'in raporunda "Ekonomimizin 3Ç25’de geçen yılın aynı çeyreğine göre yüzde 4,2 olan beklentilerin altında yüzde 3.7 büyüdüğünü gördük." ifadeleri kullanıldı. Raporun devamında şunlar aktarıldı:

"Mevsimsellikten arındırılmış çeyreklik hız güçlü kalarak, keskin bir yavaşlama beklentilerine meydan okudu
ve yüzde 0,5 beklentisine karşın bir önceki çeyreğe göre yüzde 1,1 artış gösterdi. Büyüme, öncelikli olarak özel tüketim ve yatırım faaliyetlerinden kaynaklandı.

İstanbul Ticaret Odası'nın (İTO) hesapladığı İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi kasımda bir önceki aya göre yüzde
1,19 artış kaydetti. Kentte yıllık bazda enflasyon oranı ise yüzde 38,28 olarak gerçekleşti. Gıda enflasyonunda hem aylık hem yıllık bazda yavaşlama, lokanta/otel’de temponun düşmesi ve giyim segmentinde öne çekilmiş görülen düşüş ana etmen oldu.

Enflasyonist baskıların hafiflemesi, Kasım ayında Türk imalat sektörüne olumlu yansıdı. Ekim’de 46,5 olan
manşet PMI, Kasım ayında 48,0 değerini alarak son dokuz ayın zirvesine yükseldi. Üretimini artırabilen hiçbir
sektörün olmadığı Ekim ayının ardından, Kasım’da üç sektör yeniden büyümeye geçti.

Dün de; Bankaların ve finansman şirketlerinin yurt dışından doğrudan temin ettiği 1 yıldan uzun vadeli yabancı
para yükümlülüklerdeki artış tutarına yıl sonuna kadar yüzde 0 oranında zorunlu karşılık uygulanması uzatılmayacağı açıklandı. Finansal yapı ve rezervler iyileşti ve artık dış borçlanmayı teşvik etmeyeceğim demek bu. YP zorunlu karşılık oranları da değişti. TL’ye geçişi zorunlu karşılıklar üzerinden teşvik eden baskı azalıyor. YP mevduatta uzun vadeye yönlendirme motivasyonu azalıyor ama altına yönelim arttığından bunu en azından kontrolde tutmak için kıymetli maden hesaplarında kısa vade maliyeti artıyor. Peki bunların kredi üzerinde etkisi; ZK’daki düşüşle likidite maliyeti azalacağından krediye erişim artarken, fonlama maliyetinin düşmesi ticari kredilerde faizlerin azalmasına yardımcı olabilir.

Bugün Kasım enflasyon verisini alacağız. İTO verisi bir anda piyasada 1’in altı gelir mi beklentisi oluşurken hatta 0,90 bekleyenleri bile duyduk. Piyasadaki u 3’de 3 aldığımız veriler sonrası fiyatlamalara bakarsak TUIK Kasım enflasyonun yüzde 1’e yakınsayacağı algısını oluşturmuş görünmekte. Enflasyon’ da biz en iyimser olarak
yüzde 1,2 seviyesini yakalayabildik. Olumlu bir sürpriz, Aralık ayı Para Politikası Kurulu'nda 100 baz puan olan bizim beklentimizden daha yüksek bir politika faizi indirimi beklentilerini destekleyecektir.

Euro Bölgesinde Kasım ayında manşet enflasyon yüzde 2,1'den yüzde 2,2'ye yükselirken, çekirdek enflasyon yüzde 2,4'te sabit kaldı. Euro Bölgesi'nde enflasyon, yüzde 2'lik hedefin 0,2 puan altında kalmaya devam ediyor. Yüksek enflasyon oranı, esas olarak enerji fiyatlarının daha az negatif katkı yapmasından kaynaklanıyor. Kısa vadeli enflasyon görünümünün istikrarı, Avrupa Merkez Bankası projeksiyonlarını çok daha ilgi çekici hale getiriyor. Bakalım önümüzdeki aylarda enflasyonun hedefin altına düşmesi beklenmesine rağmen, orta vadede, ECB'nin fazla ılımlı bir tavır takınmaması için yeterli enflasyonist etken varmıymış bekleyip göreceğiz."