A1 Capital: Wall Street, Eylül'de faiz indirimi beklentileriyle rekor kırmaya devam ediyor

A1 Capital'in raporunda, Wall Street'in, Eylül ayında faiz indirimi beklentileriyle rekor kırmaya devam ettiği belirtildi. Ancak Avrupa'nın, borç gerginlikleri ve bugün beklenen Fransız hükümetinin güven oylaması arasında sıkışıp kaldığı vurgulanırken şunlar kaydedildi:

"Aynı zamanda, gümrük vergileri konusu, Yüksek Mahkeme'nin "yasallığı" hakkındaki kararını beklerken yeniden gündemde.

İş yaratma konusundaki son rapor, daha önce JOLTS anketi ve ardından ADP verileri tarafından yayınlanan bilgileri doğruladı: İş piyasası yavaşlıyor. Amerika, Ağustos ayında 73.000'lik tahmine kıyasla 22.000 iş yarattı. ABD'de istihdam artışının Ağustos ayında keskin bir şekilde zayıfladığını ve işsizlik oranının yüzde 4,3'e yükseldiğini göstererek, işgücü piyasası koşullarının yumuşadığını doğruladı. Yatırımcılar, Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının yüzde 90, 50 baz puanlık bir indirim olasılığının ise yüzde 10 olduğunu tahmin ediyor. Vadeli verilere göre, Aralık ayına kadar yaklaşık 70 baz puanlık bir gevşeme veya yaklaşık üç standart indirim öngörülüyor.

İstihdam verisine 2 yıllık faizin tepkisi anında geldi: 10 baz puanlık düşüşle yüzde 3,49'a gerileyerek, bir sonraki Fed toplantısında parasal gevşemeye gidileceğini doğruladı.

Şimdi soru, bu gevşemenin yeni bir parasal gevşeme döngüsünün başlangıcı olup olmadığı. Bu arada, dolar tökezliyor, borsa endeksleri yükseliyor ve altın rekor kırmaya devam ediyor.

Şimdi piyasalar gümrük vergileri ve devlet tahvili getirileri konusunda yeni belirsizliklerle boğuşurken, hisse senetleri yüksek değerlemelerde seyrederken, önümüzdeki hafta ABD hisse senedi yatırımcıları bir dizi enflasyon verisiyle karşı karşıya kalacak.

Çarşamba günü yayınlanacak Üretici Fiyat Endeksi raporunun yanı sıra, ithalat tarifelerinin etkileri de ortaya çıkabilir. Geçtiğimiz ayki ÜFE verileri, ABD üretici fiyatlarının Temmuz ayında mal ve hizmet maliyetlerinin artmasıyla birlikte son üç yılın en hızlı artışını kaydettiğini gösterdi.

ABD'de Perşembe günü açıklanacak aylık tüketici fiyat endeksi, haftanın ekonomik verilerini ön plana çıkarırken, yatırımcılar enflasyon verilerinden gelecek faiz indirimi beklentilerine ve fiyatlara uygulanacak tarifelerin etkilerine odaklanacak.

Avrupa'da yatırımcılar Perşembe günü ECB toplantısını izleyecek. Mevcut durum bekleniyor, ancak gelecekteki faiz indirimi tartışmaları güncelliğini koruyor. Christine Lagarde'ın bu konudaki yorumları dikkate değer.

OPEC+ lideri Suudi Arabistan'ın pazar payını yeniden kazanmak için çabalaması ve küresel talebin zayıflaması beklentisi nedeniyle önceki aylara kıyasla üretim artış hızını yavaşlatması nedeniyle, Pazar günü çevrimiçi toplantıda, Ekim ayından itibaren üretimi günlük 137 bin varil artırma konusunda anlaşmaya vardı.

OPEC+, bu rakamın Eylül ve Ağustos aylarındaki yaklaşık 555 bin varil/gün, Temmuz ve Haziran aylarındaki 411 bin varil/gün artışlardan çok daha düşük olduğunu bildirdi. OPEC+, petrol piyasasını desteklemek için yıllardır yaptığı kesintilerin ardından nisan ayından bu yana üretimi artırıyordu, ancak Pazar günü üretimi daha da artırma kararı, kuzey yarımküredeki kış aylarında muhtemel petrol fazlasının ortasında sürpriz oldu.

Variller küçük olabilir, ancak mesaj büyük. Artış hacimle değil, sinyallerle ilgili; OPEC+, daha düşük fiyatlar riskine rağmen pazar payına öncelik veriyor. ABD Başkanı Donald Trump, bu yılın başlarında, yerel benzin fiyatlarını düşürme yönündeki seçim vaadini yerine getirmek için gruba üretimi artırması yönünde baskı yapmıştı. Altın ve devlet tahvillerinin talihi bu yıl keskin bir şekilde ayrıştı; bu ayrışma bu hafta külçe altının fiyatının yeni bir zirveye ulaşması ve birçok uzun vadeli tahvil getirisinin yıllardır görülmemiş, hatta bazı durumlarda hiç görülmemiş seviyelere ulaşmasıyla vurgulandı.

Altın, son dönemde Euro'yu geride bırakarak ABD dolarından sonra küresel rezerv varlıklarının en büyüğü haline geldi ve 1996'dan bu yana ilk kez merkez bankalarının rezervlerinde Hazine bonolarından daha büyük bir paya sahip oldu. Altının güçlü yükseliş yeni bir ivme kazandı ve fiyatlar ons başına 3.600 dolardan sadece birkaç sent uzakta. Zayıf ABD istihdam verileri, külçe altını destekleyen Federal Rezerv faiz indirimi beklentilerini daha da artırdı. Spot altın ons başına yüzde 1,4 artışla 3.596 dolara yükseldi ve Aralık vadeli ABD altın vadeli işlemleri de yüzde 1,3 artışla 3.653 dolarda.

Altın, 2024'teki yüzde 27'lik artışın ardından bu yıl şimdiye kadar yüzde 37 değer kazandı. Bu artışta ABD dolarının zayıflığı, merkez bankalarının alımları, yumuşayan para politikası ortamı ve daha geniş jeopolitik ve ekonomik belirsizlik etkili oldu. Gümüş de haftanın sonunda ons başına 40,65 dolar ile çok geride değil ve 2025'te yüzde 41 artış kaydetti.

Endüstriyel metaller’de bu hafta odak noktası, zayıflayan dolar, Çin'deki toparlanma umutları ve ABD faiz oranlarında indirim beklentileri sayesinde güçlü seyreden bakır fiyatları. Üç aylık LME kontratı Cuma günü ton başına yaklaşık 9.939 dolardan işlem gördü ve bu da beş ayın en yüksek seviyesine yakın. Arz, özellikle JX Advanced Metals'in üretimi azaltmayı düşündüğü Asya'da sıkışıklığını koruyor.

Yurtiçinde bugün açıklanacak olan Orta Vadeli Program (OVP); makro politikaları, ilkeleri, hedef ve gösterge niteliğindeki temel ekonomik büyüklükleri, gelecek üç yıla ilişkin toplam gelir ve gider tahminlerini, bütçe dengesi ve borçlanma durumu ile kamu idarelerinin ödenek teklif tavanlarını içeren temel politika dokümanı niteliğindedir.

Geçen sene açıklanan OVP’de, 2025 yılında büyüme eğiliminde sınırlı hızlanma (yüzde 4) ve enflasyonda belirgin düşüş (yüzde 17,5) hedeflenmesi açıklanmıştı.

Bu sabah Resmi gazetede yayınlanan yeni OVP’de ise 2026 yılında büyüme hedefi yüzde 3,8 ve enflasyon hedefi ise yüzde 16 olarak belirlenmiş. "