WGC: Altın istikrar kaynağı olarak giderek daha cazip hale geliyor

Artan mali harcamalar, merkez bankası talebi ve düşük faiz oranlarının gelecek yıl altın fiyatlarını yüzde 5-15 oranında artırabileceğini vurgulayan Cavatoni, “Ekonomik büyüme yavaşlar ve faiz oranları düşmeye devam ederse, altın ılımlı bir artış yaşayabilir. Küresel risklerin arttığı daha şiddetli bir resesyon senaryosunda altın güçlü bir performans gösterebilir” diye ekledi.

New York'ta işlem gören altın vadeli işlemleri bu yıl neredeyse yüzde 71 artış gösterdi ve 46 yılın en iyi yıllık kazancına doğru ilerliyor. Altının en son bu kadar güçlü bir yıl geçirdiği dönemde Jimmy Carter başkanlık yapıyordu, Ortadoğu'da bir kriz yaşanıyordu, enflasyon hızla artıyordu ve ABD bir enerji krizinin ortasındaydı.

Bugün ise gümrük vergileri uluslararası ticareti bozuyor, Rusya'nın Ukrayna'ya karşı savaşı ile çatışmalar şiddetleniyor, İsrail ile İran arasında gerginlikler yaşanıyor ve ABD, Venezuela açıklarında petrol tankerlerine el koyuyor. Belirsizlik dönemlerinde yatırımcılar altın gibi güvenli limanlara yöneliyor.

Değerli metalerdeki yükseliş, yatırımcıların 2025 yılında yapay zeka ile ilgili işlemlerden Avrupa hisse senetlerine kadar neredeyse tüm riskli varlıklara dikkatlerini yaymalarıyla aynı zamana denk geliyor. Bununla birlikte, altın ve gümüş, yılın en iyi performans gösteren işlemleri olarak sağlam konumlarını koruyor.

Sprott Asset Management'ın kıdemli portföy yöneticisi Shree Kargutkar, “Yeni paradigmada altın, bir emtia değil, bir para birimi olarak görülüyor” dedi.

Stratejistler, geleneksel yüzde 60 hisse senedi, yüzde 40 tahvil portföyünün önemli değişiklikler geçirdiğini belirtiyor. Blue Line Futures'ın baş piyasa stratejisti Phil Streible, “Yatırımcılar giderek daha sofistike hale geliyor. Yatırımcılar, portföylerini çeşitlendirmek için altın, gümüş ve bakır gibi stratejik emtiaları portföylerine eklemeleri gerektiğini fark ediyorlar” dedi.

Altın için, merkez bankalarının stoklaması, borsa yatırım fonları (ETF) tarafından yapılan alımlar, zayıf ABD doları ve düşen faiz oranları başlıca etkenlerdir. Bu faktörlerin önümüzdeki yıl da etkili olmaya devam etmesi bekleniyor.

ABD Başkanı Donald Trump'ın, görev süresi gelecek yıl Mayıs ayında sona erecek olan ABD Merkez Bankası (Fed) Jerome Powell'ın yerine geçecek adayı yakında açıklayacağı ve bu durumun piyasada Fed'in güvercin tutumu ve “agresif gevşeme” politikası beklentilerini tetikleyeceği ve bu da faiz getirmeyen değerli metallerin fiyatlarını daha da artırabileceği tahmin ediliyor.

Bazı Wall Street analistleri, merkez bankalarının altın alımında “kararlı” net alıcılar olmaya devam etmesiyle altın fiyatlarının yükselmeye devam edeceğini düşünüyor. Goldman Sachs, “yapısal olarak yükseliş eğilimli” görüşünü yineleyerek, 2026 sonu itibarıyla altın fiyatının 4.900 dolara ulaşacağını öngörüyor; yeterince pozisyon almamış özel yatırımcılar pozisyonlarını artırırsa, altın fiyatları için yukarı yönlü riskler ortaya çıkabilir.